Benmo Technology的具身智能叙事尚未形成第二增长曲线

Benmo Technology于9月29日在香港上市，但截至10月10日市值约115.31亿港元；文章认为，其具身智能业务仍不足以支撑当前估值叙事。公司2025年直接驱动动力模块收入超过总收入的95%，其中扫地机器人是主要下游；具身关节模块和整机业务合计收入为1410万元，仅占总收入5%，调整后净亏损为4325万元。